之前银价的大幅上涨九鼎，诚然是有很多基本面的推动因素（请详见此前：光伏的烦恼：白银暴涨，银子不够用了）以及交易和仓位方面的推动因素（请详见此前：白银突破61新高，逼仓行情将持续多久？）。
从这些因素中你可以明白白银为什么会暴涨，但是却很难知道涨到什么程度就“差不多”该收手了。
因为用美元（或其他法币）去衡量白银，本质上是用一把“不断缩短的尺子”去量东西，因为美元自身在不断贬值。而且白银的定价逻辑经常互搏：工业需求（光伏、电子、新能源车）推高银价，这时候它像“铜”；避险需求高时推高银价，这时候它像“黄金”；在“滞胀”或“衰退初期”，工业需求暴跌可能拖累它的避险属性，导致它既不跟铜涨，也不跟黄金涨，价值逻辑混乱。
这就导致白银长期处于“精神分裂”的状态，很难像股票（看现金流）或房产（看租售比）那样找到一个绝对的定价锚，来判断什么时候就是“过头”了。
但即便如此，白银还是有一个具有物理性质和历史验证性的“相对价值尺度”……
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